금융공학1: 금융 공학 개요

금융

• 금융은 자금의 조달과 운용을 다루는 분야
• 개인, 기업, 정부가 자금을 모으고 사용하며, 투자, 대출, 보험, 자산 관리 등의 활동을 포함

금융 공학

• 금융 문제를 해결하기 위해 수학, 통계, 경제학, 컴퓨터 과학 등의 방법을 사용하는 학문으로, 파생상품 가격 설정, 리스크 관리, 투자 전략 개발 등에 활용

금융기관

• 금융기관은 자금의 중개 역할
• 은행, 보험사, 증권사 등
• 예금, 대출, 투자, 보험 등의 서비스

주요 금융 자산

주식

• 기업의 소유권을 나타내는 증권
• 주식을 보유한 투자자는 해당 기업의 지분을 갖게 됨
• 주식 시장에서 매매, 배당금과 자본 이익을 통해 수익
• 효율적 시장 가설(EMH): 전체 투자자에게 공개된 정보가 주가에 즉시 반영되어 주식 시장이 항상 공정하고 효율적으로 작동. 주가는 이미 모든 정보를 반영하며, 지속적 추가 수익은 어렵다고 가정.

채권

• 정부나 기업이 자금을 조달하기 위해 발행하는 부채 증서
• 투자자는 이자 수익, 만기 시 발행자는 원금을 상환
• 안전한 투자 수단, 이자율, 신용 등급, 만기 기간에 따른 가치
• 신용평가: 차입자의 채무 상환 능력을 평가, 신용 등급 부여. 신용 등급에 따라 대출 조건 등이 영향

파생상품

• 기초 자산의 가치에 기반한 금융 계약
• 선물, 옵션, 스왑 등이 포함
• 파생상품을 통해 리스크를 관리하거나 투기
• 가격은 기초 자산의 가격 변동에 따라 결정
• ABS: 자산유동화증권으로 담보 자산에서 발생하는 현금 흐름을 기초로 발행된 증권. 주택담보대출, 자동차대출, 신용카드 채권 등이 있으며, 이 증권을 통해 다양한 자산의 현금 흐름에 투자하며, 발행자는 자금을 조달할 수 있음
• 리스크 관리: 위험을 식별, 평가한 후, 최소화하기 위한 전략을 수립. 예를 들어 분산 투자, 헤징, 보험, 내부 통제 등

수익율

• 수익률: 투자 자산의 초기 가치 대비 변화율, 퍼센트로 표현
• 로그수익률: 자연 로그를 이용한 수익률, 시간의 흐름에 따른 연속 복리 효과를 반영, log(p(t)/p(t-1))로 표현하며 정규분포를 가정한 금융 모델에 유용, 로그수익률은 서로 더할 수 있어, 여러 기간 수익률 계산에 활용, 상승과 하락 변동이 대칭적=으로 나타나서 비대칭성이 줄고 분석이 용이함

=> 로그 수익률 : 전통적

복리와 현재 가치

• 원금에 이자가 붙고 다시 그 이자에 이자가 붙는 방식
• 시간에 따라 자산이 기하급수적으로 증가하는 효과
• 현재 가치: 미래의 금액을 현재 시점에서 평가한 가치. 투자 결정과 재무 계획에서 중요한 개념. 할인율을 사용

포트폴리오

• 다양한 자산의 집합, 분산 투자와 리스크 관리를 통해 수익 극대화 및 손실 최소화 목표
• 주식, 채권, 현금, 부동산, 파생상품 등 다양한 자산으로 구성
• 투자 목표, 리스크 허용도, 투자 기간에 따라 구성비율 변화
• 자산 배분, 리밸런싱, 시장 변화에 대한 대응 등

CAPM

• CAPM(자본자산가격결정모형)은 자산의 기대수익률을 시장 위험과 무위험 수익률을 기반으로 계산하는 모델
• E(R(i)) = R(f) + b(i)(E(R(m))-R(f))
• 자산i의 기대수익율 = 무위험수익율+자산i의 beta X시장위험프리미엄
• 자산의 리스크와 기대수익율 간 관계, 포트폴리오 구성 및 평가에 사용

=> 대충 얼마 벌겠지? 예상해줌

수익률은. 무위험 수익률 (미국 국채 수입. risk없는 이자 낮은 예금 등)

리스크 프리미엄을 반영해줌.

그 프리미엄을 반영해주는데 beta 계수 정도로 반영을 해줌.

 

 

10k Loughran-McDonald Master Dictionary

DART같은 미국의 10k의 사전

 

 

 

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